零售板块行情回顾：

过去一周（5 个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-3.01%和-3.82%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-3.85%，跑输上证综指和深证成指。

(资料图)

2023 年以来（148 个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为3.24%和-1.88%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-3.24%，跑输上证综指和深证成指。

过去一周，商贸零售行业涨幅为-3.85%，位列30 个中信一级行业的第16 位。

过去一周，30 个中信一级行业中0 个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是石油石化、煤炭和交通运输，涨幅分别为-0.11%、-0.64%和-1.28%。2023 年以来，商贸零售行业涨幅为-3.24%，位列30 个中信一级行业的第20 位。2023年以来，30 个中信一级行业中16 个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是通信、传媒和计算机，涨幅分别为31.97%、30.61%和22.86%。

过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是黄金珠宝、百货和贸易，涨幅分别为-1.95%、-3.00%和-3.44%。2023 年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是专业市场、黄金珠宝和贸易，涨幅分别为18.91%、5.05%和1.55%。

过去一周，零售行业主要的107 家上市公司（不含2022 年首发上市公司）中，3 家公司上涨，104 家公司下跌，0 家公司停牌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是ST 大集、赫美集团和华联综超，涨幅分别为6.50%、2.85%和1.76%。2023 年以来，零售行业主要的107 家上市公司（不含2022 年首发上市公司）中，42 家公司上涨，65 家公司下跌，0 家公司停牌。2023 年以来，涨幅排名前三位的公司分别是汇通能源、小商品城和上海物贸，涨幅分别为97.58%、56.52%和50.00%。

零售行业投资策略：

近期是中报业绩披露期，二季度是传统零售淡季，但考虑到2Q2022 低基数效应，零售公司2Q2023 业绩同比增速将相对较高。步入三季度后，随2022 年同期基数提升，零售公司业绩同比增速逐渐回落，但仍维持温和复苏趋势。目前CPI 同比增速处于相对低位，消费者消费信心和消费意愿还需提振，随近期促消费政策不断落地，零售行业或将受益。阿里巴巴于8 月10 日披露1QFY2024业绩，收入和利润表现均超市场预期，但从股价表现看，电商板块股价表现受港股整体行情影响较大。下周建议关注：老凤祥，潮宏基，菜百股份，王府井，百联股份，重庆百货，红旗连锁，拼多多，美团-W。

风险分析：

居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。

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